来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-05-06 03:23
这篇新闻讨论了欧洲股市今年表现优于美国股市（S&P 500）的原因，并预测欧洲的优异表现是否会持续。尽管过去多年美国股市表现更好，但文章认为现在欧洲股市更有潜力。 主要原因包括：首先，欧洲国家正在增加财政支出。其次，市场对美国MegaCAP科技股未来的回报产生疑问。第三，关税政策对美国的影响可能比欧洲更糟，因为关税会带来不确定性，抑制增长和贸易，并可能导致美国通货膨胀，但对欧洲的影响较小。 此外，欧洲股市的估值低于美国股市，即使考虑行业权重后也是如此。投资者对欧洲股市的配置也相对较轻，过去五年流入欧洲股市的资金几乎没有增长，而流入美国股市的资金约为7000亿美元。 文章强调，欧洲股市并非对潜在的经济衰退免疫，但由于投资者对欧洲股市的期望较低，因此其受到的影响可能相对较小。总结来说，作者认为欧洲股市目前的优势是多重因素共同作用的结果，并且具备一定的持续性。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-05-03 01:57
这篇新闻总结了高盛副主席、前达拉斯Fed主席Rob Kaplan与高盛的Allison Nathan关于美国经济面临滞胀冲击的讨论。 Kaplan认为，美国很可能面临增长放缓和物价粘性的滞胀局面，原因包括政府削减开支、监管审查、移民减少导致劳动力增长放缓以及关税带来的成本冲击。他认为，Fed目前面临很大的不确定性，尤其是在关税水平方面。因此，Fed在5月份的FOMC会议上不应轻举妄动，而是应该在6月份的会议上根据最新的数据重新评估。 Kaplan建议Fed需要更强硬地口头干预，以防止通胀预期失控。他认为，虽然美联储可能在未来降息，但主席Jay Powell希望保持平衡，既关注失业率，也关注通胀。 关于Fed的独立性问题，Kaplan认为在现任主席Powell任期内，Fed仍将努力做出不受政治压力影响的决策。但他对下一任主席能否保持独立性表示担忧，呼吁新任主席不应预先承诺任何政策。他强调，即使更换主席，FOMC的成员也会努力做出符合他们信念的决策，不受政治影响。 对于投资者，Kaplan认为，美国以外的国家可能更容易应对贸易战，因为它们只与一个国家发生贸易战。美国则面临商品供应和劳动力供应的双重问题。他认为，美国“例外论”的论点受到了一些质疑，尤其是在制度框架方面。但他仍然希望美国能够在未来两三年内保持其全球竞争力。虽然短期内美元的吸引力有所下降，但投资者仍然对美国抱有信心，而当前的海外投资更多的是一种“停车”，而非高确定性的投资。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-05-01 20:51
这篇新闻稿是关于Goldman Sachs对纳斯达克（Nasdaq）CEO Adina的采访。Adina详细介绍了纳斯达克的演变，从最初的电子股票市场发展成为一个全球性的技术和信息平台。 **纳斯达克的演变：** * **早期：**最初只是一个电子股票市场，在NASD内部运营，以电子化交易为特色，但交易量有限。 * **独立与上市：**1999年从NASD分离，成为独立公司，2004年上市。 * **全球化与多元化：**通过收购OMX等公司，实现了业务的全球化，并扩展到期权市场。 * **技术转型：**成为重要的技术提供商，为全球超过130个市场提供技术支持，涵盖风险管理、交易分析、指数服务、反金融犯罪解决方案等。 **Adina的领导与战略：** * **客户至上：**强调以客户需求为中心，打造“一个纳斯达克”，整合内部资源，提供定制化的解决方案。 * **技术创新：**积极拥抱敏捷开发和云计算，持续推动技术创新，尤其是在反金融犯罪和人工智能领域。 * **反金融犯罪业务：**认识到银行业面临的最大挑战之一是反金融犯罪，通过收购Verifin等公司，提供强大的反洗钱（AML）和欺诈解决方案。 * **人工智能的应用：**在市场预测、交易类型、监管报告、可持续发展等领域积极部署人工智能技术，提高效率和服务质量。 **市场挑战与机遇：** * **市场波动：**在市场面临压力和高交易量时，纳斯达克侧重于提供容量、确保流畅的环境。 * **上市公司数量减少：**认识到上市公司数量减少的结构性问题，提出监管改革建议，以吸引更多公司上市。 * **私人市场：**通过纳斯达克私人市场（NASDAQ Private Market），为私人公司提供流动性解决方案和价格发现机制。 **领导风格：** * **协作式指挥：**强调协作、辩论，但同时保持明确的等级制度，确保决策的快速执行。 总之，Adina领导下的纳斯达克，不仅是交易所，更是一个技术驱动的创新平台，致力于为全球金融市场提供流动性、透明度和安全性。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-29 12:00
这篇新闻是高盛的访谈节目，Allison Nathan 采访了高盛投资银行部门技术、媒体和电信组的安全软件全球负责人 Marco Poletti，探讨了网络安全领域的并购活动激增的原因和未来趋势。 今年网络安全领域的并购活动逆势增长，例如 Google 以 32 亿美元收购了网络安全初创公司 Mandiant。Marco 认为，这主要有三个原因：一是网络攻击日益频繁，安全需求增加；二是网络安全被视为一种竞争优势，大科技公司需要提升安全性来保持市场地位；三是平台化趋势，企业倾向于通过并购来扩展其安全服务范围。 云安全、安全运营和人工智能（AI）是目前并购活动的热点领域。AI 不仅能用于提升安全性，也需要网络安全来保护。Marco 预计网络安全领域的并购活动将持续活跃，因为私募股权公司拥有大量资金需要部署，并且企业需要不断创新来满足客户需求。尽管 IPO 市场存在不确定性，但这也可能促使更多公司选择并购。 虽然宏观经济存在不确定性，但企业对网络安全的投入依然稳定，因为网络安全支出是防御性的，一旦发生安全漏洞后果严重。地缘政治紧张局势加剧了网络攻击，网络安全变得更加重要。Marco 认为，生成式 AI 和用户疲劳是目前最大的网络安全威胁。生成式 AI 使攻击更容易发起，而用户疲劳可能导致安全漏洞。未来的解决方案将侧重于保护用户行为，并利用 AI 来应对 AI 带来的风险。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-26 00:14
这篇新闻采访了高盛全球银行和市场部门美洲外汇期权交易主管 Brian Dunn，讨论了美元贬值的原因及其对全球市场的影响。 Dunn 指出，美元自年初以来已贬值约 10%，这是一个相对剧烈的变化。主要原因包括：德国财政支出的意外升级；市场对美国关税政策议价能力的共识下降，导致对美国企业利润和实际收入的预测下调；以及美国相对于全球的增长预期被大幅下调。例如，美国GDP增长预期从2.5%下调至1.3%。 此外，Dunn 提到，长期以来，国际投资者一直在投资美国资产，但随着美国经济表现的恶化，对冲行为可能会增加，导致大量的美元抛售。他认为，美元可能被高估了 10% 到 15%。 Dunn 最喜欢的交易是做空美元兑日元 (USD/JPY)，他认为在 142-143 的水平具有吸引力。 他认为日元是除欧洲之外，资金回流潜力最大的地区，对冲计划也可能获得巨大回报。此外，USD/JPY 与股票和信贷等传统风险资产之间存在正相关关系，因此如果股市下跌或经济衰退，做空 USD/JPY 会表现良好。 Dunn 还提到美联储（Fed）的反应函数是一个风险，但他认为市场将更多地关注美国的经济增长。他认为，美国政策的连贯性以及未来的经济数据将是影响美元走势的关键因素。他表示，短期内他将关注白宫发布的消息，在接下来的数据出炉之前，他对市场的方向保持观望态度。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-25 12:00
这篇新闻主要讨论了保险公司在当前动荡市场中的投资策略，以及这些策略对市场和经济的影响。**Goldman Sachs**的**Mike Siegel**和**Matt Armas**与**Allison Nathan**探讨了这些问题。 要点包括： * **市场挑战与机遇**：尽管市场环境复杂，但保险公司由于其资产负债表的特殊性，相较其他投资者，受股市波动的影响较小。利率上升对保险公司有利，但信贷利差大幅扩大可能预示着信贷恶化，不利于整体情况。 * **年度保险调查**：**Goldman Sachs**的年度保险调查显示，保险公司正经历从公共市场向私人市场的“大转型”，并有超过400家公司参与调查，管理着超过13万亿美元的资产。 * **资产配置调整**：由于担心通货膨胀和经济衰退，保险公司正在调整资产配置策略，增加对私人资产的投资，例如投资级私人信贷和资产支持贷款，以提高投资组合的防御性和韧性。私人市场的增长也为他们提供了更多选择。 * **AI的应用**：保险公司正在积极探索人工智能（AI）在业务中的应用，包括改善承保定价、提高运营效率，并将其作为一种投资方向，尤其是在数据中心、基础设施和公用事业领域。 * **对保单持有者的影响**：提高投资回报和降低运营成本最终将降低保单持有者的成本。储蓄产品和年金的销售因利率上升而增加，保险公司正在寻找能够满足客户需求的投资方式。 * **行业健康状况**：整体而言，保险业的健康状况良好，无论是寿险还是财产险部门。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-24 04:25
这篇新闻总结了高盛对特朗普政府关税政策及其对美国经济影响的讨论，采访了经济学家 Paul Krugman, Jan Hotsias, 和 Orrin Cass。 Krugman 认为，特朗普的关税政策是美国历史上最大的贸易冲击，其不确定性比关税本身更可能导致经济衰退。即使政策逆转，也可能因其不确定性而加剧问题。 Hotsias 预计关税将大幅削弱美国经济增长，并将经济衰退的可能性定为接近50%。如果特朗普的全部关税生效，他将认为经济衰退是基本情况。但他认为，如果出现衰退，由于政策逆转的可能性，衰退可能相对温和。 Cass 则认为，虽然关税政策会带来短期成本，但不会必然导致衰退。他认为，这些政策应能刺激投资，改善美国的长期经济状况。他认为，企业迟迟不愿投资美国本土，只是在找借口。 总体而言，专家们对特朗普关税政策的潜在影响存在分歧，但普遍认为其不确定性对美国经济构成了重大风险。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-21 22:52
这篇新闻是Goldman Sachs Exchanges节目的一期，主持人Alice邀请了Warburg Pincus的CEO Jeffrey Perlman做客。Warburg Pincus是一家老牌私募股权投资公司，成立于1971年，目前管理着约900亿美元的资产。 Perlman回顾了Warburg Pincus的发展历程，提到了公司早期投资20th Century Fox的成功案例。谈及当前的市场环境，他认为尽管面临高利率、地缘政治不确定性和竞争加剧等挑战，但Warburg Pincus通过多元化投资策略，包括vintage、地域、行业和交易数量的多元化，来应对挑战。他还提到私募股权基金保持持续高回报的难度增加。 Perlman分享了他加入Warburg Pincus的经历，以及在亚洲工作的经验，包括扩展业务到中国和印度等市场。他强调了在亚洲建立业务的复杂性，以及从中获得的经验对担任全球领导者的重要性。Perlman还谈到了文化在公司中的重要性，以及Warburg Pincus如何通过透明沟通和长远眼光实现领导层顺利过渡。 关于未来的机遇，Perlman认为亚洲市场仍然潜力巨大，而人工智能（AI）将对投资和企业运营产生变革性影响。最后，他分享了对社区的贡献，以及对教育和犹太社区的支持。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-18 01:02
这段新闻节目的主要内容是Tony Palskorello主持，与Josh Schifrin和Dominic Wilson两位嘉宾讨论当前市场和宏观经济的动向。他们分析了美国经济面临的挑战，特别是贸易政策带来的不确定性以及衰退的风险。 Dominic认为，关税政策比预期更为强硬，如果没被撤回，美国可能会走向衰退。他曾短暂预测过衰退，但后来部分关税的暂停缓解了政策风险。目前市场定价已接近基准线，上涨空间有限，而衰退风险被低估。他强调需要关注零售支出等数据，以及关税政策的进一步发展。他还指出，投资者对持有未经对冲的美国资产的兴趣正在减弱，美元开始走弱。 Josh认为，美元正进入结构性熊市，美国资产被高估，投资者正在重新评估。他预计收益率曲线将继续陡峭化，原因是风险溢价增加。他看跌油价，认为存在超额供应，且有来自政府的降价压力。虽然风险资产面临双向不确定性，他认为短期内有回调，长期看好。 两位嘉宾都认为衰退风险被低估，特别是短期的波动率和股票期权的偏度，这些指标都未充分反映衰退的潜在冲击。他们也讨论了美联储的政策，认为美联储可能会在贸易政策和财政政策更加明确后，以及确认不会重蹈70年代覆辙的情况下，因为劳动力市场疲软而采取降息措施。 在对风险资产的看法上，Josh持乐观态度，认为短期内会有波动，但长期看好。Dominic则更为谨慎，认为衰退风险真实存在，且被低估。总的来说，他们对美元的看法较为一致，都认为美元将走弱。
来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-04-17 00:59
这篇新闻分析认为，美国可能已经进入了一个新的美元和美国资产的模式。尽管关税本应利好美元，但由于关税幅度过高、范围过广以及计算方式简单粗暴，反而削弱了消费者和企业的信心。这种信心的下降可能会拖累美国经济增长，进而影响美元。 更重要的是，关税降低了人们对美国机构和治理的信任，侵蚀了美元和美国资产长期以来享有的“特权”。基于以上原因，文章的作者对美元的看法发生了重大转变，预计美元疲软的态势将持续甚至加剧。 文章预测，欧元将成为最大的赢家，未来12个月内兑美元汇率有望升至1.20，因为此前从欧洲流向美国的资金可能会在新模式下逆转。换句话说，资金可能会重新流回欧洲，从而推动欧元走强。