来源：Goldman Sachs | 发布时间：2025-06-11 06:27
这篇新闻是高盛访谈， Allison Nathan采访高盛德国和奥地利业务主管Wolfgang Fink，讨论德国经济的现状和未来。
Wolfgang Fink指出，德国新政府正在积极解决国家面临的结构性和短期问题，包括改善基础设施，加强国防能力（应对欧洲战争），以及恢复经济竞争力，加强欧洲内部的合作。政府计划大幅增加在基础设施和国防方面的支出，可能达到GDP的3.5%。
然而，美国关税政策对德国这个世界第三大出口国构成了重大挑战。Wolfgang Fink估计关税可能导致欧元区GDP下降0.5%至1%，德国受到的影响尤为严重。关税增加了不确定性，影响了消费者信心和企业投资决策。
企业正在采取多种措施应对，包括调整供应链，实现本地化生产，优化工厂布局，并寻求新的市场。宝马(BMW)和奔驰(Mercedes)等公司正在进行产品和生产的调整。此外，企业也在积极寻找中国以外的替代市场，如印度和东南亚，但这些市场的规模相对较小。除了汽车行业，机械设备、工业设备、电气、化学品、药品、钢铁、铝、奢侈品和消费品行业也受到贸易政策的影响。
虽然存在贸易不确定性，但欧洲和德国股市表现良好。Wolfgang Fink认为，这种势头是否能够持续有待观察，因为德国DAX指数主要依赖全球经济。国防、基础设施、金融和科技等行业表现相对较好，但估值也已达到较高水平。
虽然宏观经济不确定，但并购交易仍然活跃，特别是中型交易，因为公司需要调整业务和运营模式。最后，Wolfgang Fink建议公司保持与客户的紧密联系，灵活应对地缘经济环境，并积极进行结构调整和数字化转型。