来源：Bloomberg News | 发布时间：2025-06-14 04:39
近期，美国国债收益率曲线出现了罕见的分化现象，长短期收益率走势相反，上次出现这种情况还是在2001年。具体来说，30年期国债收益率上升，最近突破了5%，达到了自2007年以来的最高水平；而短期国债收益率则因美联储（Federal Reserve）自2024年9月以来已降息100个基点而下降。
这种分化现象主要由以下几个因素驱动：首先，美联储持续的宽松政策预期，CME Fed Watch tool显示2025年可能还会降息50个基点，压低了短期收益率。其次，投资者对美国财政政策、不断膨胀的联邦债务以及未来潜在的更高通胀率感到担忧，因此要求持有长期债券获得更高的收益率。此外，政府未来需要发行多少债务，以及是否有足够的需求来吸收这些债务，也存在不确定性。最后，贸易冲突和关税谈判带来的经济不确定性可能也影响了市场预期，促使美联储进一步降息。